สวอปข้ามคืนและบัญชีปลอดสวอป

ทุกครั้งที่คุณถือสถานะข้ามคืน โบรกเกอร์จะคำนวณต้นทุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของสองสกุลเงินในคู่นั้น คู่ USD/THB จึงมีต้นทุนสองขาที่วิ่งสวนทางกัน ขาที่คุณยืมมาจะถูกคิดดอกเบี้ย และขาที่คุณถืออยู่จะได้รับดอกเบี้ย ตัวเลขสุทธิคือสวอปที่หักหรือบวกเข้าบัญชีคุณ

ทิศทางของสวอปขึ้นอยู่กับว่าคุณซื้อหรือขายคู่เงินนั้น ถ้าคุณซื้อ USD/THB คุณกำลังถือสกุลที่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่าและยืมสกุลที่ให้ดอกเบี้ยต่ำกว่า สวอปอาจเป็นบวกได้ แต่ถ้าคุณขาย USD/THB ทิศทางจะกลับกันและสวอปมักเป็นลบ

อัตราดอกเบี้ยของแต่ละสกุลไม่ได้คงที่ตลอดปี เมื่อธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ย สวอปของคู่นั้นก็เปลี่ยนตาม เว็บโบรกเกอร์จึงแสดงอัตราสวอปเป็นตัวเลขที่อัปเดตทุกวัน ไม่ใช่ค่าคงที่ที่คุณจำครั้งเดียวแล้วใช้ได้ตลอด

สวอปไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่โบรกเกอร์ตั้งขึ้นเองลอย ๆ มันอิงจากตลาดระหว่างธนาคาร แต่โบรกเกอร์แต่ละรายบวกส่วนต่างของตัวเองเข้าไปในอัตรานั้น ส่วนต่างนี้คือเหตุผลที่อัตราสวอปของคู่เงินเดียวกันไม่เท่ากันในแต่ละโบรกเกอร์

การตัดรอบสวอปไม่ได้เกิดตอนเที่ยงคืนตามนาฬิกาของคุณ แต่เกิดตามเวลาปิดของตลาดการเงินโลก ซึ่งมักตรงกับช่วงเช้าของประเทศไทย โบรกเกอร์แต่ละรายกำหนดเวลาตัดรอบไม่ตรงกัน คุณต้องเปิดหน้าเงื่อนไขของโบรกเกอร์นั้นเพื่อดูเวลาที่แน่นอน

ถ้าคุณเปิดสถานะตอนเช้าและปิดก่อนเวลาตัดรอบในวันเดียวกัน คุณจะไม่ถูกคิดสวอปเลย เพราะสถานะไม่เคยค้างข้ามคืน การรู้เวลา cutoff จึงมีผลต่อค่าใช้จ่ายจริงมากกว่าการดูแค่สเปรดตอนเปิดออเดอร์

ในสัปดาห์หนึ่งมีวันหนึ่งที่โบรกเกอร์คิดสวอปสามเท่า เพราะตลาดต้องชำระบัญชีล่วงหน้าสำหรับวันหยุดสุดสัปดาห์ สวอปของวันนั้นจึงรวมสามวันไว้ในครั้งเดียว วันดังกล่าวมักเป็นวันพุธหรือวันศุกร์ ขึ้นอยู่กับโบรกเกอร์และคู่เงิน

ผลคือถ้าคุณถือสถานะข้ามวันนั้น ต้นทุนต่อคืนจะสูงกว่าปกติหลายเท่า การวางแผนถือสถานะยาวจึงต้องดูว่าวันไหนเป็นวันสามเท่า ไม่ใช่คูณจำนวนคืนด้วยอัตราปกติตรง ๆ

บัญชีปลอดสวอปคือบัญชีที่โบรกเกอร์ไม่คิดสวอปทั้งบวกและลบ ไม่ว่าคุณจะถือสถานะข้ามคืนกี่คืน สิ่งนี้มีประโยชน์กับคนที่ถือสถานะนานและไม่อยากให้ต้นทุนผันผวนตามอัตราดอกเบี้ย

แต่การตัดสวอปออกไม่ได้ทำให้ต้นทุนหายไป โบรกเกอร์มักชดเชยด้วยวิธีอื่น เช่น ค่าบริหารรายคืนที่คิดตามขนาดสถานะ ค่าคอมมิชชันต่อล็อตที่สูงขึ้น หรือสเปรดที่กว้างขึ้นตั้งแต่เปิดออเดอร์ วิธีใดจะถูกใช้ขึ้นอยู่กับโบรกเกอร์

ค่าบริหารรายคืนมักคิดตามขนาดล็อต ไม่ใช่ตามจำนวนคืนเพียงอย่างเดียว สถานะใหญ่จึงจ่ายต่อคืนมากกว่าสถานะเล็กในอัตราที่ไม่เป็นสัดส่วนกันเสมอ คุณต้องอ่านอัตราต่อล็อตให้ชัดก่อนคำนวณ

บัญชีปลอดสวอปเหมาะกับกลยุทธ์ถือข้ามคืนหลายวัน แต่ไม่เหมาะกับคนที่เปิดปิดในวันเดียว เพราะคนกลุ่มหลังไม่เคยจ่ายสวอปอยู่แล้ว แต่ยังต้องจ่ายค่าคอมมิชชันหรือสเปรดที่สูงขึ้นของบัญชีนี้

ดังนั้นคำถามที่ถูกต้องไม่ใช่บัญชีไหนปลอดค่าใช้จ่าย แต่เป็นบัญชีไหนมีค่าใช้จ่ายรวมต่ำกว่าสำหรับจำนวนคืนและขนาดล็อตที่คุณใช้จริง ตัวเลขรวมเป็นบาทต่อคืนคือคำตอบ

อัตราสวอปที่โบรกเกอร์แสดงมักเป็นตัวเลขกลม ๆ เช่น 4 จุด แต่เมื่อตัดรอบจริง ระบบอาจปัดเศษทศนิยมขึ้นหรือลง ทำให้ยอดหักจากบัญชีต่างจากที่คุณคูณไว้เล็กน้อย ตัวอย่างเช่น 4 จุดบนหนึ่งล็อตมาตรฐานเท่ากับ ฿40 แต่ถ้าปัดเป็น 4.2 จุด ยอดจะกลายเป็น ฿42 ต่อคืน ต่างกัน ฿2 ซึ่งเมื่อถือ 10 คืนก็กลายเป็น ฿20

บางโบรกเกอร์คิดสวอปจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแล้วบวกส่วนเพิ่มของตัวเอง ส่วนเพิ่มนี้ไม่เท่ากันในแต่ละราย และอาจเปลี่ยนได้เมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยน โดยไม่ต้องแจ้งล่วงหน้าเป็นรายวัน คุณจึงควรตรวจอัตราสวอปอีกครั้งก่อนถือสถานะข้ามคืนทุกครั้ง ไม่ใช่ดูครั้งเดียวแล้วจำไว้

อีกจุดที่ทำให้ยอดจริงไม่ตรงคือเวลาตัดรอบกับเวลาที่คุณเปิดสถานะ ถ้าเปิดสถานะหลังเวลาตัดรอบของวันนั้น ค่าใช้จ่ายคืนแรกจะเริ่มนับในวันถัดไป ไม่ใช่คืนที่คุณเปิด สถานะที่ถือเพียงไม่กี่ชั่วโมงจึงอาจไม่มีสวอปเลย หรือมีเพียงคืนเดียว ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับเวลาตัดรอบที่โบรกเกอร์แต่ละรายกำหนด ซึ่งไม่เหมือนกัน

วิธีตรวจที่ตรงไปตรงมาคือเปิดประวัติธุรกรรมในบัญชีจริงหรือบัญชีทดลอง แล้วดูรายการที่ระบุว่าเป็นค่าสวอปเทียบกับจำนวนคืนที่ถือสถานะ นำยอดที่หักจริงหารด้วยจำนวนคืน จะได้ค่าเฉลี่ยต่อคืนเป็นบาท ตัวเลขนี้ใช้ได้จริงกว่าตัวเลขบนหน้าจอ เพราะรวมการปัดเศษและส่วนเพิ่มไว้แล้ว

ถ้าค่าเฉลี่ยที่คำนวณได้สูงกว่าที่คุณรับไว้ ให้ลดขนาดสถานะหรือลดจำนวนคืนที่ถือ ไม่มีวิธีใดทำให้ค่าใช้จ่ายนี้หายไปได้ นอกจากเลือกไม่ถือข้ามคืนเท่านั้น การรู้ตัวเลขจริงก่อนตัดสินใจจึงสำคัญกว่าการดูอัตราที่โฆษณาไว้