การลดลงของทุนและช่วงขาดทุนติดต่อกัน

การลดลงของทุนคือผลต่างระหว่างยอดสูงสุดที่บัญชีเคยทำได้กับยอดปัจจุบัน คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดสูงสุดนั้น สมมติบัญชีขึ้นไปถึง ฿120,000 แล้วลดลงมาเหลือ ฿108,000 ยอดลดลง ฿12,000 คิดเป็น 10% เพราะ ฿12,000 หาร ฿120,000 แล้วคูณ 100 ตัวเลขนี้บอกขนาดของหลุมที่ต้องปีนกลับ ไม่ได้บอกว่าตลาดเป็นอย่างไร

ถ้าเริ่มจาก ฿100,000 และขาดทุน 2% ต่อไม้ติดกัน 6 ไม้ ยอดจะเหลือ ฿88,600 คิดจากการคูณ 0.98 หกครั้ง แล้วคูณ ฿100,000 การลดลงจากจุดสูงสุดคือ ฿11,400 หรือ 11.4% เพราะ ฿11,400 หาร ฿100,000 แล้วคูณ 100 จะเห็นว่าขาดทุนเพียง 2% ต่อไม้ แต่ยอดลดลงมากกว่าที่หลายคนคาดไว้

การจะกลับไปที่ ฿100,000 จาก ฿88,600 ต้องทำกำไร ฿11,400 คิดเป็น 12.9% ของยอดปัจจุบัน เพราะ ฿11,400 หาร ฿88,600 แล้วคูณ 100 ตัวเลข 12.9% มากกว่า 11.4% เพราะฐานคำนวณเล็กลง ยิ่งหลุมลึก การปีนกลับยิ่งต้องใช้เปอร์เซ็นต์มากขึ้น

ถ้าโอกาสชนะของแต่ละไม้อยู่ที่ 50% ความน่าจะเป็นที่จะขาดทุนติดกัน 6 ไม้ คือ 0.5 ยกกำลัง 6 เท่ากับ 1.5625% หรือประมาณ 1 ใน 64 ครั้งของการทดลองแบบนี้ แต่ละครั้งคือชุดไม้ 6 ไม้ ไม่ได้หมายความว่าใน 64 ชุดจะมีหนึ่งชุดที่ขาดทุนติดกันเสมอไป

ถ้าโอกาสชนะลดลงเหลือ 40% ความน่าจะเป็นที่จะขาดทุน 6 ไม้ติดคือ 0.6 ยกกำลัง 6 เท่ากับ 4.6656% หรือประมาณ 1 ใน 21 ชุด ยิ่งโอกาสชนะต่ำลง จำนวนครั้งที่คาดว่าจะเจอช่วงขาดทุนติดกันก็ยิ่งถี่ขึ้น ตัวเลขนี้คำนวณจากสมมติฐานว่าแต่ละไม้เป็นอิสระต่อกัน

ในทางปฏิบัติ ราคาไม่ได้สุ่มแบบเป็นอิสระเสมอไป ช่วงตลาดเงียบหรือตลาดผันผวนอาจทำให้ผลลัพธ์ของไม้ต่าง ๆ เกี่ยวข้องกันบ้าง ตัวเลข 1 ใน 64 และ 1 ใน 21 จึงเป็นเพียงการประมาณ ไม่ใช่การรับประกันว่าจะเกิดหรือไม่เกิดในบัญชีจริง

ตัวอย่างก่อนหน้าคำนวณจาก ฿2,000 ต่อไม้ แต่ในบัญชีจริงมีค่าสเปรดและค่าคอมมิชชันที่โบรกเกอร์อาจคิดเพิ่ม และแต่ละโบรกเกอร์อาจปัดเศษราคาต่างกัน ถ้าค่าสเปรดบนหนึ่งสแตนดาร์ดล็อตอยู่ที่ ฿10 ต่อไม้ ขาดทุน 20 จุดจะกลายเป็น ฿200 บวก ฿10 เท่ากับ ฿210 ต่อไม้ ยอดลดลงจริงจึงมากกว่าที่คำนวณไว้

การจดบันทึกทุกไม้ควรมีอย่างน้อย cz สี่ตัวเลข คือ ยอดบัญชีก่อนเข้า ราคาเข้า ราคาออก และค่าธรรมเนียมที่ถูกหัก เมื่อนำยอดปัจจุบันไปเทียบกับยอดสูงสุดในบันทึก จะได้เปอร์เซ็นต์การลดลงของทุนโดยไม่ต้องเดาจากความรู้สึก ตัวเลขจากบันทึกยังช่วยให้เห็นว่าช่วงขาดทุนติดกันเกิดบ่อยแค่ไหนในสภาพตลาดจริง

การรู้ตัวเลขการลดลงของทุนไม่เปลี่ยนความน่าจะเป็นของไม้ถัดไป แต่ช่วยให้ตัดสินใจล่วงหน้าได้ เช่น กำหนดไว้ว่าถ้ายอดลดลงถึง 15% จะลดขนาดความเสี่ยงต่อไม้ลงครึ่งหนึ่ง การตัดสินใจแบบนี้ทำตอนที่ยังไม่ขาดทุน ดีกว่าตัดสินใจตอนที่กำลังขาดทุนติดกันและอารมณ์เข้ามาเกี่ยวข้อง

เมื่อบัญชีลดลงจากจุดสูงสุด จำนวนเงินที่ต้องทำกลับคืนจะไม่เท่ากับจำนวนที่หายไป เพราะกำไรคิดจากฐานที่เล็กลง สมมติบัญชีลดจาก ฿100,000 เหลือ ฿80,000 ยอดที่หายไปคือ ฿20,000 หรือ 20% แต่การจะกลับไปที่ ฿100,000 ต้องทำกำไร ฿20,000 จากฐาน ฿80,000 ซึ่งคิดเป็น 25% เพราะ ฿20,000 หาร ฿80,000 แล้วคูณ 100

ตัวเลขนี้คำนวณได้จากสองค่าที่อยู่ข้างหน้าเสมอ คือยอดที่หายไปและยอดที่เหลืออยู่ จึงไม่ต้องอาศัยการประมาณจากความรู้สึก

ถ้ายอดลดลงลึกกว่านี้ ส่วนต่างจะกว้างขึ้นอีก สมมติเหลือ ฿60,000 ต้องทำกำไร ฿40,000 จากฐาน ฿60,000 ซึ่งคิดเป็น 66.7% เพราะ ฿40,000 หาร ฿60,000 แล้วคูณ 100

การขาดทุน 40% จึงต้องใช้กำไรเกือบ 67% เพื่อกลับไปจุดเดิม ไม่ใช่ 40% อย่างที่หลายคนเข้าใจ

เมื่อความเสี่ยงต่อไม้ถูกกำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่ของบัญชี ขนาดไม้จะเล็กลงเองเมื่อบัญชีลดลง เงินที่ต้องทำคืนจึงไม่บานปลายเร็วเท่ากรณีที่เพิ่มขนาดไม้ระหว่างช่วงขาดทุน

วิธีอ่านตัวเลขนี้ให้เป็นคือจดยอดจุดสูงสุดไว้ข้างยอดปัจจุบันทุกครั้งที่บันทึกผล แล้วคำนวณทั้งจำนวนเงินและเปอร์เซ็นต์ที่ต้องทำคืนจากยอดที่เหลือจริง